VaR — что это и как использовать

Что такое VaR простыми словами

VaR (Value at Risk, «стоимость под риском») — оценка максимального ожидаемого убытка за заданный период с заданной вероятностью. Запись «VaR 95% за месяц = 30 000 ₽» означает: в 95 случаях из 100 месячные потери не превысят 30 000 ₽. В оставшихся 5 случаях убыток может быть любым — больше, чем VaR, но неизвестно насколько.

Формула

Исторический VaR: берут дневные доходности портфеля за 1–3 года, строят их распределение и берут 5-й процентиль (для 95%) или 1-й (для 99%)

Как читать и интерпретировать

VaR — не гарантия и не прогноз, а ориентир комфортности риска. У метрики два слепых пятна: она молчит о размере убытка в худших 5% сценариев (для этого смотрят ожидаемые потери и максимальную просадку) и опирается на прошлую историю, которая не обязана повторяться. Всегда уточняйте горизонт: месячный и годовой VaR одного портфеля — очень разные числа.

Пример

Портфель 500 000 ₽, исторический VaR 95% за месяц — 4%, то есть 20 000 ₽. Это ориентир: в обычный месяц потери глубже маловероятны. Если такая просадка для вас болезненна — доля акций велика, и стоит увеличить долю облигаций.

VaR в BeGain

VaR считается автоматически в разделе «Эффективность» (Pro) — по фактической истории вашего портфеля, без ручных таблиц в Excel. Рядом — максимальная просадка, которая показывает худший реальный сценарий на ваших данных.