P/S — что это и как использовать

Что такое P/S простыми словами

P/S (price-to-sales) — отношение капитализации компании к её годовой выручке. Мультипликатор отвечает на вопрос: сколько рынок платит за один рубль продаж компании. P/S не зависит от прибыли, поэтому полезен там, где прибыль маленькая или отрицательная — у быстрорастущего бизнеса и компаний на дне цикла.

Формула

P/S = Рыночная капитализация / Годовая выручка

Как читать и интерпретировать

Чем ниже P/S, тем дешевле компания относительно выручки. Нормальные значения сильно зависят от отрасли и маржинальности: P/S 1–2 для ритейла — обычное дело, для софтверной компании с высокой маржой — признак дешевизны. P/S дополняет P/E: если выручка растёт, а прибыли пока нет, он покажет, дорого ли рынок оценивает сами продажи.

Пример

Выручка «Газпрома» GAZP — порядка 10 трлн ₽ в год при капитализации около 3 трлн ₽. P/S ≈ 0,3: рынок оценивает рубль продаж компании в 30 копеек. На дне цикла, когда прибыль ушла в минус, P/S здесь информативнее P/E.

P/S в BeGain

P/S доступен на страницах тикеров BeGain и полезен как замена P/E для компаний с временно отрицательной прибылью.