P/B — что это и как использовать

Что такое P/B простыми словами

P/B (price-to-book) — отношение рыночной капитализации компании к её балансовой стоимости, то есть к собственному капиталу по отчётности. Мультипликатор показывает, сколько рынок платит за рубль чистых активов. P/B особенно удобен для банков и компаний с большим балансом: капитала, недвижимости, производственных активов.

Формула

P/B = Рыночная капитализация / Балансовая стоимость (собственный капитал)

Как читать и интерпретировать

P/B ниже 1 — компания стоит дешевле собственного капитала: теоретически при ликвидации акционеры получили бы больше текущей цены. Для российских банков P/B 0,5–1 — обычная история; у IT-компаний мультипликатор часто выше, потому что их главный актив — не баланс, а команда и выручка. Стойкий P/B ниже единицы может говорить и о слабой рентабельности капитала.

Пример

Собственный капитал Сбербанка SBER по отчётности — около 7,5 трлн ₽ при капитализации около 5,9 трлн ₽ (18,8 млрд акций × 315 ₽). P/B ≈ 0,8: акции торгуются дешевле балансовой стоимости — типичная картина для российского банковского сектора последних лет.

P/B в BeGain

P/B показывается на странице тикера в BeGain и используется в «оценочной» оси BeGain Score вместе с P/E.